美国经济分析局周四表示，第二季度美国经济再次萎缩。
衡量经济活动的范围广泛的国内生产总值从 4 月到 6 月按年率计算下降了 0.9%。 这一下降标志着最常用的——尽管是非官方的——将衰退定义为连续两个季度经济负增长的关键象征性门槛。
随着投资者、政策制定者和普通美国人在当 前混乱的经济环境中寻求某种程度的明晰度，备受期待的数据发布具有非凡的意义。
*
周四对第二季度 GDP 活动的首次解读显示出负下降——该数据将再修正两次——主要是由于库存水平下降。 最近几个季度，企业试图补充在大流行期间减少的库存——为了适应供应链的动荡，他们发现自己的库存过多，而消费者已经减少了一些购买。 因此，第二季度的库存投资低于第一季度。

“总体而言，经济正在放缓，而这正是 [美联储] 想要的，”穆迪分析 (Moody's Analytics) 实时经济学负责人瑞安·斯威特 (Ryan Sweet) 说。 “我们没有陷入衰退。”

尽管周四的初步估计与 2021 年第二季度经济增长 6.7% 相比大幅下降，但白宫一直坚称，尽管受到数十年高通胀和一连串供应冲击的打击，美国仍是世界上最大的经济体，基本保持稳健。

非营利性国家经济研究局是经济 衰退的官方仲裁者，短期 内不太可能做出裁决。 该组织的商业周期约会委员会通常会在几个月内权衡大量统计数据，然后再做出决定。
“他们有一个更严格的定义：这是经济中基础广泛且持续存在的弱点，”斯威特说。 “而且基础并不广泛。它实际上集中在库存和贸易方面——贸易对第一季度的 GDP 造成了很大的拖累。”
此外，劳动力市场表现良好，他说。 每月平均增加超过 450,000 个工作岗位 根据美国劳工统计局的数据，今年前六个月， 然而，正如预期的那样，尽管这些涨幅正在放缓，但过去几周申请失业救济人数也有所增加。
周四，来自美国劳工统计局的最新每周失业救济申请数据显示，截至 7 月 23 日的一周，首次申请失业救济的人数估计为 256,000 人。这一总数比前一周的水平低 5,000 人，上调了 10,000 人至261,000。
“初请失业金人数肯定已经从周期性低点走高，”斯威特说。 “我认为这更多地反映了经济转向低档。”
经济学家表示，根据周四的数据称经济衰退为时尚早的最大原因是 数据可以而且可能会发生变化。 例如，随后对第一季度 GDP 数据的修正从最初的下降 1.4% 变为 1.6%，而周四的数字只是三个估计值中的第一个。
调整是常态而不是例外，因为随着新信息的出现，商务部会反复改进其计算。 数据，大约三分之一的初始 GDP 发布依赖于统计推断和假设，没有硬数据 旧金山联邦储备银行的 。
美国银行财富管理公司首席投资官埃里克弗里德曼说：“这些通常是单个时间点的快照。这几乎就像查看资产负债表与超过一个季度的损益表一样。”
“可能会出现新的信息，”他说，当它出现时，这些变量会改变结果。
有时，估计之间的差异很大。 例如，对 2008 年第四季度 GDP 的修正显示，经济活动实际上以年化 -8.4% 的速度暴跌，这表明衰退比最初估计的 -3.8% 所暗示的要严重得多。
目前，阻碍经济学家清楚了解的最大问题是库存的增加以及该国通常的贸易流动的相应失衡。
“你现在开始看到和听到很多关于库存的事情......库存是一个问题，无论是零售商持有的库存组合还是数量，”弗里德曼说。
对于大型商店等公司来说，前两个季度急于增加商品是一个误判。 沃尔玛 和 塔吉特都告诉投资者，他们希望通过降价 来销售产品。 但从宏观经济的角度来看，一些专家认为，这些失误意味着第一季度的经济并不像 GDP 下降所暗示的那样疲软。
CBIZ Investment Advisory Services 首席投资官 Anna Rathbun 表示，第一季度 GDP 收缩 1.6% 是人为降低的，因为企业在去年最后一个季度开始囤积库存。 她说，这推动了本应在今年早些时候发生的经济活动。
“第四节，对我来说，有点臃肿，”拉斯本说。 “每个人都只是在囤积东西。”
此外，彼得森国际经济研究所高级研究员 Jacob Kirkegaard 表示，当公司进口更多而出口减少时，这种动态会对 GDP 造成压力。
“这是美国实际边界内的生产价值，因此，如果你的出口持平而进口增加，那么你的贸易逆差正在上升。从这个意义上说，贸易逆差上升会从 GDP 中减去， “他说，尤其是在价格剧烈波动的情况下。
*
“当大宗商品价格波动很大时，尤其是在总体上处于高通胀时期时，这可能会产生误导，在我看来，这可能会导致对经济状况的看法过于消极，”柯克高说。 “我们必须谨慎地说，GDP 数字是衡量该国经济福祉的绝对有效指标。”
美联储主席杰罗姆鲍威尔周三重申了在央行决定未来利率走势时考虑各种关键经济措施的重要性。 然而，鲍威尔表示，对 GDP 报告的初读应该“持保留态度”。